国内食用油消费稳中偏好,市场有望延续温和复

发布时间:2015-02-25 23:48:30
 
    近期,根据国内大豆压榨企业进口买盘动态,结合2016年11月延迟到港的进口船货,汇易网预计去年12月我国进口大豆总量达到903万吨,创下当年单月进口量的新高水平,仅略低于上年同期创纪录的912万吨。故此,对2016年国内油脂油料表观消费量进行初步的盘点。此外,基于近月包括中国在内的全球油脂油料价格实现年内突破反弹,部分品种诸如大豆、棕榈油价格已经涨至近四年至近六年的高位,本网预计去年末月我国进口植物油市场保持稳增长态势,预计到港量有望达到60万吨并刷新年内的单月高点。
    
    1、去年十二月我国大豆表观压榨量(估值)季节性回暖特征显着周所周知,由于2016年10月、11月,不在少数的中国厂商调整美国大豆对华运输航线,改走时间周期更长但是运费支出相对低廉的“好望角--印度洋--东南亚--中国”海运路线,这造成当年第四季度国内进口大豆到港分布极不均衡。JCI市场跟踪统计数据显示,去年10月我国进口大豆数量锐降至521万吨,11月快速回升至784万吨,12月预计将进一步激增至903万吨,堪称近年来到港供应数量波动最大的末季度进口大豆市场。目前而言,结合国内主要港口区域进口大豆库存动态,包括相关压榨企业开工情况,预计2016年12月我国大豆表观消费总量将超过850万吨甚至达到更高的水平,较前一个月增幅不低于一成。究其主要原因,当年10月-12月期间,我国进口大豆到港量前低后高,加之本年度中国农历春节的时间较往年至少提前一周至两周,全国主要沿海、沿江传统加工区域的油厂开工量显着提升,尽管局地因为政府部门加大力度严查环保排放问题,导致压榨企业持续停工、检修,但是全国表观消费量回升至近一年来高点的季节性复苏形势已成定局。
    
    2、去年十二月我国豆油(6862, -36.00, -0.52%)表观消费量(估值)保持“节日效应”热度JCI初步预计,2016年12月份我国进口豆油将略高于上月的7.92万吨,可能达到或接近8-9万吨,这意味着单月进口供应量环比增长13.64%,而上年同期进口量仅为1.57万吨。相应地,根据全国商业库存单月结转折算,去年末月国内表观消费量可能达到184.86万吨,与前一个月的184.30万吨相差无几,较2015年同期增长31.12万吨(同比升幅20.24%)。总体而言,刚刚过去的2016年对于中国大豆压榨行业而言可谓是复苏之年,进口大豆天量到港的供应背景之下,进口豆油贸易也逐渐走出2013-2015年连续三年的缩量低潮期。值得注意的是,随着美元升值预期持续加剧,人民币相对贬值空间依然存在,2017年我国进口大豆、豆油等农产品贸易领域或将保持稳增长的态势。
    
    3、去年十二月国内棕榈油表观消费量(估值)库存、进口“剪刀差”2016年11月份我国进口棕榈油市场出现否极泰来的回暖格局,单月进口量重返49万吨关口之上,虽然远不及之前今年单月进口50-60万吨的“黄金期”,但在政策、天气和货币等市场因素的共振影响之下,去年12月进口棕榈油市场延续反季节增长的势头并非没有可能。参见图表可知,虽然近月我国进口商对于印度尼西亚、马来西亚棕榈油产品的采购热情回升,但是不改全年国内棕榈油消费总量大幅下滑的颓势。展望2017年,由于此轮“超强厄尔尼诺”转型“拉尼娜”的时间周期明显延长,并且最新的海温监测数据显示拉尼娜已经极度虚弱,甚至可能在未来数月里重归中性气候模式,这意味着东南亚棕榈油产量的恢复节奏或将受到天气因素的不利影响,也将间接支撑全球植物油价格维持在近年高位振荡运行。
    
    综上所述,汇易网资讯认为,基于全球货币超发格局依然延续,加之中国对于进口油、籽的依存度明显偏高(短期内无法逆转),结合汇率市场波动风险加剧,包括南美新作大豆产量形势并未板上钉钉,天气因素将影响包括大豆、棕榈油在内的农产品供应前景,目前而言2017年我国进口植物油市场有望延续温和复苏的态势,而国内食用油消费形势属于稳中偏好的总体趋势。此外,JCI维持之前建议的“中美经贸领域乃至政治层面的关系将成为今冬明春全球商品市场最为重磅的‘黑天鹅事件’,国内加工厂、经纪商包括进口企业、饲料企业都应密切关注之、审慎应对之。”因为中美两国关系经受人为因素或者美国总统换届的影响,将不可避免的波及两国之间大豆贸易,亚洲、欧洲乃至美洲地缘政治事件的不确定性,也将加剧金融市场的动荡风险,不容懈怠。
    
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